Analis OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, menyoroti bahwa daya tarik carry Dolar AS (USD) yang masih terjaga, ditambah data ekonomi Amerika Serikat yang lebih lemah dari perkiraan, telah mengurangi peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September. Kombinasi ini diperkirakan akan membuat Dolar AS tetap bergerak dalam kisaran terbatas dalam waktu dekat.

Menurut keduanya, selama imbal hasil obligasi AS jangka panjang tidak melonjak jauh lebih tinggi, aset-aset berisiko serta carry trade seharusnya tetap mendapat dukungan. Pelaku pasar kini mengalihkan fokus ke risalah rapat FOMC bulan Juli untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut mengenai pandangan The Fed terhadap inflasi serta arah kebijakan suku bunga ke depan.

Ekspektasi The Fed dan Carry Trade

“Minyak, imbal hasil, dan geopolitik membuat pasar tetap waspada. Namun, berkurangnya ekspektasi pengetatan The Fed seharusnya menjaga USD tetap bergerak dalam kisaran dan mempertahankan dukungan bagi carry trade,” tulis analis OCBC.

“Kombinasi carry Dolar AS yang masih menarik dan jeda dalam momentum bullish USD, menyusul data ekonomi AS yang lebih lemah yang telah mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September, seharusnya menjaga greenback tetap bergerak dalam kisaran dalam jangka pendek.”

“Selama imbal hasil AS jangka panjang tidak naik jauh lebih tinggi, latar belakang risiko yang lebih luas seharusnya tetap mendukung carry trade.”

“Peristiwa utama pekan ini adalah rilis risalah rapat FOMC bulan Juli. Pasar akan mencari kejelasan lebih lanjut mengenai pandangan para pengambil kebijakan terhadap inflasi dan sejauh mana dukungan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, di luar tiga presiden Fed regional yang dilaporkan mendukung suku bunga lebih tinggi.”

“Meskipun risalah rapat tersebut sebagian telah tersisih oleh data pasar tenaga kerja dan inflasi bulan Juli yang lebih lemah, risalah itu tetap penting mengingat panduan ke depan The Fed yang terbatas mengenai suku bunga.”